من المنطقي أن تقترض عندما تشتري شيئًا ما ذا مردود طويل الأجل ؛ وهذا هو ، عندما تقوم بإجراء الاستثمار. لهذا السبب ، قد يكون من المنطقي اقتصاديًا الاقتراض من أجل الحصول على تعليم جامعي ، لأن التعليم سوف يسمح لك في العادة بكسب رواتب أعلى ، ومن ثم سداد القرض وما زالت تنتظره. قد يكون من المنطقي أيضًا أن تقترض شركة ما من أجل شراء آلة تدوم 10 سنوات ، ما دامت الآلة ستزيد الإنتاج والأرباح بأكثر من كافية لسداد القرض. وبالمثل ، قد يكون من المنطقي اقتصاديًا للاقتصاد الوطني الاقتراض من الخارج ، طالما أن الأموال يتم استثمارها بحكمة بطرق تميل إلى رفع النمو الاقتصادي للأمة بمرور الوقت. بعد ذلك ، سيكون من الممكن للاقتصاد الوطني أن يسدد الأموال المقترضة بمرور الوقت وسيظل أفضل حالًا من ذي قبل.
العجز التجاري : إيجابياته و سلبياته والفوائض وكيفية إدارة العجز
أحد الأمثلة الحية لبلد استعار بكثافة من الخارج ، واستثمر بحكمة ، وحقق نجاحًا جيدًا هو الولايات المتحدة خلال القرن التاسع عشر. عانت الولايات المتحدة من عجز تجاري في 40 عامًا من 45 عامًا من عام 1831 إلى عام 1875 ، مما يعني أنها كانت تستورد رأس المال من الخارج خلال ذلك الوقت. ومع ذلك ، فقد تم استثمار رأس المال المالي هذا إلى حد كبير في مشاريع مثل السكك الحديدية التي جلبت عوائد اقتصادية كبيرة. (راجع ميزة “مسح الصور” التالية للحصول على المزيد حول هذا الموضوع.)
ومن الأمثلة الأكثر حداثة على هذا المنوال تجربة كوريا الجنوبية ، التي كانت تعاني من عجز تجاري خلال معظم سبعينيات القرن الماضي – وكذلك كانت مستوردًا لرأس المال خلال ذلك الوقت. ومع ذلك ، كان لدى كوريا الجنوبية معدلات استثمار مرتفعة في المصانع والمعدات المادية ، ونما اقتصادها بسرعة. من منتصف الثمانينيات وحتى منتصف التسعينيات ، كان لدى كوريا الجنوبية في الغالب فوائض تجارية – أي أنها كانت تسدد ما اقترضته عن طريق إرسال رأس المال إلى الخارج.
المزيد
في المقابل ، عانت بعض البلدان من عجز تجاري كبير ، واقترضت بكثافة في أسواق رأس المال العالمية ، وانتهى الأمر بكل أنواع المشاكل. نوعان معينان من المشاكل يستحقان الدراسة. أولاً ، يمكن للأمة المقترضة أن تجد نفسها في مأزق إذا لم يتم استثمار الأموال الواردة من الخارج بطريقة تؤدي إلى زيادة الإنتاجية. العديد من الاقتصادات الكبيرة في أمريكا اللاتينية ، بما في ذلك المكسيك والبرازيل ، كانت تعاني من عجز تجاري كبير واستعانت بشدة من الخارج في سبعينيات القرن الماضي ، لكن تدفق رأس المال المالي لم يعزز الإنتاجية بما يكفي ، مما يعني أن هذه البلدان واجهت مشاكل هائلة في سداد الأموال. مقترضة عندما تغيرت الظروف الاقتصادية خلال الثمانينات. وبالمثل ، يبدو أن عددًا من الدول الأفريقية التي اقترضت أموالًا أجنبية في سبعينيات وثمانينيات القرن الماضي لم تستثمر في الأصول الاقتصادية الإنتاجية.
هل العجز التجاري ضار دائمًا؟
خلال معظم سنوات القرن التاسع عشر ، تجاوزت واردات الولايات المتحدة الصادرات وكان الاقتصاد الأمريكي يعاني من عجز تجاري. ومع ذلك ، فإن سلسلة العجز التجاري لم تؤخر الاقتصاد على الإطلاق ؛ بدلاً من ذلك ، ساهم العجز التجاري في النمو الاقتصادي القوي الذي أعطى الاقتصاد الأمريكي أعلى نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في العالم بحلول عام 1900.
كان العجز التجاري الأمريكي يعني أن الاقتصاد الأمريكي يتلقى تدفقًا صافًا من رأس المال الأجنبي من الخارج. الكثير من رأس المال الأجنبي هذا تدفق إلى مجالين للاستثمار – السكك الحديدية والبنية التحتية العامة مثل الطرق وشبكات المياه والمدارس – والتي كانت مهمة للمساعدة في نمو الاقتصاد الأمريكي.
لا ينبغي المبالغة في تقدير تأثير رأس المال الاستثماري الأجنبي على النمو الاقتصادي الأمريكي. في معظم السنوات ، لم يمثل رأس المال المالي الأجنبي أكثر من 6 إلى 10٪ من الأموال المستخدمة في الاستثمار المادي العام في الاقتصاد. ومع ذلك ، فإن العجز التجاري والصناديق الاستثمارية المصاحبة له من الخارج كانت بوضوح مساعدة وليست عائقًا للاقتصاد الأمريكي في القرن التاسع عشر.
المشكلة الثانية
“المشكلة” الثانية هي: ماذا يحدث إذا تدفقت الأموال الأجنبية ، ثم تدفقت فجأة مرة أخرى؟ تم رفع هذا السيناريو في بداية الفصل. في منتصف التسعينيات ، عانى عدد من بلدان شرق آسيا – تايلاند وإندونيسيا وماليزيا وكوريا الجنوبية – من عجز تجاري كبير ورأس مال مستورد من الخارج. ومع ذلك ، في عامي 1997 و 1998 أصبح العديد من المستثمرين الأجانب قلقين بشأن صحة هذه الاقتصادات ، وسحبوا أموالهم بسرعة من أسواق الأسهم والسندات والعقارات والبنوك. أدى الانهيار السريع للغاية لرأس المال الأجنبي إلى تعثر الأنظمة المصرفية واقتصادات هذه البلدان ، مما دفعها إلى الركود العميق. نحن نتحرى ونناقش الروابط بين تدفقات رأس المال الدولية والبنوك والركود في آثار الاقتراض الحكومي .
في حين أن العجز التجاري ليس ضارًا دائمًا ، فلا يوجد ضمان بأن تحقيق فائض تجاري سيجلب صحة اقتصادية قوية. على سبيل المثال ، حققت ألمانيا واليابان فوائض تجارية كبيرة خلال معظم العقود الثلاثة الماضية. وبغض النظر عن الفوائض التجارية المستمرة ، فقد عانى كلا البلدين من فترات ركود عرضية ، ولم تشهد أي دولة نمواً سنوياً قوياً بشكل خاص في السنوات الأخيرة.
إن الحجم الهائل واستمرار العجز التجاري الأمريكي وتدفقات رأس المال الأجنبي منذ الثمانينيات من القرن الماضي سبب مشروع للقلق.
لن يتم زعزعة استقرار الاقتصاد الأمريكي الضخم بسبب تدفق رأس المال الدولي بنفس السهولة ، على سبيل المثال !، الاقتصادات الصغيرة نسبياً في تايلاند وإندونيسيا في 1997-1998.
حتى الاقتصاد الذي لم يهدم ، لا يزال من الممكن أن يهتز.
من المؤكد أن صانعي السياسة الأميركيين يجب أن ينتبهوا إلى تلك الحالات التي ساد فيها نمط من عجز الحساب الجاري الواسع والمستدام والاقتراض الأجنبي بشكل سيء – ولو كحكاية تحذيرية.
هل الفوائض التجارية مفيدة دائما؟ النظر في الاقتصاد الياباني منذ 1990s.
ربما لا يعرف أي اقتصاد حول العالم بفائضها التجاري أكثر من اليابان.
منذ عام 1990 ، كان حجم هذه الفوائض في كثير من الأحيان بالقرب من 100 مليار دولار سنويا.
عندما كان الاقتصاد الياباني ينمو بقوة في الستينيات والسبعينيات ، كان الفوائض التجارية الكبيرة التي توصف بها غالبًا !، خاصة من قِبل غير الاقتصاديين ، إما كسبب أو كنتيجة لصحته الاقتصادية القوية.
ولكن من وجهة نظر النمو الاقتصادي ، بدأ الاقتصاد الياباني يتراجع ويخرج من الركود منذ عام 1990 !، حيث بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي حوالي 1٪ فقط في العام !، ومعدل البطالة الذي ارتفع بشكل كبير.
من الواضح أن الفائض التجاري الضخم ليس ضمانًا للصحة الاقتصادية الجيدة.
بدلاً من ذلك ، يعكس الفائض التجاري لليابان أن اليابان لديها نسبة عالية للغاية من المدخرات المحلية! ، وأكثر مما يستطيع الاقتصاد الياباني الاستثمار فيه محليًا ، وبالتالي يتم استثمار الأموال الإضافية في الخارج.
في اقتصاد اليابان البطيء ، نمو الاستهلاك منخفض نسبيًا ، مما يعني أيضًا أن استهلاك الواردات منخفض نسبيًا.
وبالتالي ، فإن صادرات اليابان تتجاوز وارداتها باستمرار ، مما يجعل الفائض التجاري مرتفعًا باستمرار.
في الآونة الأخيرة ، بدأت الفوائض التجارية اليابانية في التدهور.
في عام 2013 ، واجهت اليابان عجزًا تجاريًا بسبب ارتفاع تكلفة النفط المستورد.
مفاهيم أساسية وملخص في العجز التجاري
فائض التجارة ليس ضمانًا للصحة الاقتصادية ، والعجز التجاري ليس ضمانًا للضعف الاقتصادي.
إما أن العجز التجاري أو الفوائض التجارية يمكن أن يعمل بشكل جيد أو ضعيف !، وهذا يتوقف على ما إذا كانت التدفقات المقابلة من رأس المال المالي تستثمر بحكمة.
اقرا ايضا :